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　　行业风向标路威酩轩集团（LVMH Mo?t Hennessy Louis Vuitton SE）最新季度销售额低于预期 ，被指责以 60 美元成本制造的迪奥手袋售价高达 2800 美元。与此同时
，泰佩思琦旗下的蔻驰凭借 495 美元的 Tabby 手袋大赚一笔 —— 这款热门单品的价格仅为迪奥或香奈儿同类肩包的零头 。

　　这只是中端奢侈品牌在当前经济不确定性中，比超奢侈品牌和快时尚品牌更能抵御冲击的一个缩影。全球经济疲软之际 ，消费者在寻求品质与价值
，却不愿为天价商品买单
。

　　“市场正在出现某种反弹，” 欧睿国际（Euromonitor International）奢侈品部门负责人弗勒?罗伯茨（Fflur Roberts）表示。她指出 ，消费者正在质疑价格背后的真实价值，包括商品的制作过程
、成本与实际价值的关系 。

　　随着富裕消费者转向购买价格更低的商品
，中端品牌的表现愈发强劲
。泰佩思琦（旗下还拥有凯特?丝蓓和斯图尔特?韦茨曼品牌）在公布超出分析师预期的季度业绩后，近期上调了全年预期。

　　拥有萨洛蒙（Salomon）和始祖鸟（Arc’teryx）等高端运动服饰品牌的亚玛芬体育（Amer Sports Inc．）也提高了全年预期 ，而迈克高仕（Michael Kors）母公司卡普里控股（Capri Holdings Ltd．）和雨果博斯（Hugo Boss AG）均超出市场预期 。

　　彭博情报高级零售分析师玛丽?罗斯?吉尔伯特（Mary Ross Gilbert）称
，拉夫?劳伦（Ralph Lauren Corp．）也是赢家之一，其产品价格区间广泛 ，并通过经典设计保持吸引力
。截至 3 月 29 日的三个月内
，同店销售额增长 13%，几乎是分析师预期的两倍。

　　与此同时 ，爱马仕（Hermès International SCA）和古驰母公司开云集团（Kering SA）与路威酩轩一样
，在最近的财报季令投资者失望，而私人控股的香奈儿（Chanel Ltd．）利润大幅下滑 。

　　另一方面 ，快时尚行业也在苦苦挣扎
。“我们看到了更为艰难的环境
， ” 彭博情报高级分析师查尔斯?艾伦（Charles Allen）表示。他补充称，Zara 价格上涨和 HM 促销减少正在吓退消费者 。

　　Zara 母公司印第纺织（Inditex SA）、HM 集团（Hennes Mauritz AB）和英联食品（Associated British Foods Plc）旗下的 Primark 均报告增长放缓或未达目标 ，而 JD 体育时尚（JD Sports Fashion Plc）第一季度同店销售额下降 2%，预计将继续下滑
。

　　关税 —— 奢侈品行业放缓的一个关键原因 —— 让瞄准性价比消费者的零售商几乎没有回旋余地。优衣库母公司迅销集团（Fast Retailing Co．）已警告关税可能影响未来收益
，而 HM 表示可能通过涨价抵消影响，这可能进一步推走消费者 。

　　不过 ，部分消费者可能正在重返实体店。根据收集的销售数据
，Primark 美国业务在经历前两个月的萎缩后，4 月销售额出现增长 —— 部分得益于复活节假期在该月到来
。

　　与此同时 ，美国 4 月工资继续增长
，失业率维持在 4.2% 的充分就业水平。然而，美国 4 月消费增长陷入停滞 。

　　“如果人们有钱 ，又看到有吸引力的商品
，他们就会消费，
” 艾伦说 ，“人们的行为并不总是如他们所说
。”