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　　01重组打造芯片巨头

　　如果要评选本周资本市场的大事件，那海光信息和中科曙光的战略重组高低得算一个
。

　　上周日晚上 ，一则公告发出。

　　上海证券交易所主板上市公司曙光信息产业股份有限公司（简称“中科曙光
”）与科创板上市公司海光信息技术股份有限公司（简称“海光信息”）共同宣布：

　　两家公司拟进行战略重组
，并双双自5月26日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 。

　　海光信息是国产高端算力芯片巨头 ，也算是一个“全村的希望 ”了；中科曙光则是信息基础设施的领军企业，从事高端计算机 、存储
、安全、数据中心产品的研发及制造
。

　　按照中泰证券的说法
，战略重组的海光信息和中科曙光是“芯片-软件-系统”全链协同，探索软件优化+算力集群建设的突围之道。

　　一句话总结：强强联手 ，打造芯片巨头 。

　　根据公告
，两家公司A股股票于5月26日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日（截止到6月9日）
。

　　02停牌也可提前布局？

　　并购重组常常意味着公司的逻辑发生变化 ，存在重新估值的可能。

　　去年下半年
，国泰君安证券和海通证券和合并就曾带来过一些短期异动 。因此，并购重组也往往是不少投资者关注的事件性驱动
。

　　通过重组潜力判断 ，事先埋伏自然是一种投资方式。可当公司停牌之后
，是不是就彻底没法参与了呢？

　　ETF或许可以是一个借道布局的工具 。

　　比如在中证信创指数中，截至2025年5月28日 ，海光信息和中科曙光分别是指数前十大权重股的第1和第7名
，合计权重超过10.2%
。

　　wind，2025.5.28。不作为个股推荐）

　　当ETF几乎没有溢价时 ，如果在二级市场买入相关ETF，差不多相当于以停牌前的价格持有了一定比例的停牌股
，算是一种“曲线布局
”的方式 。

　　最近成分股停牌的消息传出后，挂钩该指数的信创ETF也悄然走红 ，成交额有明显放量。除了产业层面的催化因素
，或是部分资金在“曲线布局”成分股复牌后的行情
。

　　资料显示，这只中证信创指数 ，其全称是中证信息技术应用创新产业指数
，主要布局基础硬件 、基础软件
、应用软件、信息安全 、外部设备等细分领域。

　　wind，2025.5.28）

　　截至2025年5月28日 ，在跟踪中证信创指数的ETF中
，信创ETF（562570）规模排名第1，为4.4亿元 。今年以来日均成交额超2900万元 ，同样排名第1
。

　　03你还需要知道这些……

　　不过需要注意的是
，并不是只要借道ETF布局，就能确定盈利的。真实的市场要复杂得多 。

　　① 如果成分股复牌大涨 ，ETF一定会上涨吗？

　　ETF是一篮子股票，里面不会只有一两家公司
，其余的成分股往往整体占比更高，他们的波动走势有他们自己的规律 ，也会对ETF整体的走势造成影响
。

　　② 重组股复牌
，一定会上涨吗？

　　并购重组后的复牌首日并不是一定上涨。这涉及到两家公司的业务协同情况、重组前的估值水平
、市场对重组后的预期等等 。另外，半路杀出的市场整体利好利空消息也可能会影响到具体某只个股的股价表现
。

　　③ 那应该怎么操作呢？

　　为了应对持有所要面对的不确定性 ，缩小持有时间或许算是个方法。也就是说
，在距离复牌截止日（6月9日）较近的交易日买入，从而降低一些持有风险 。

　　除此以外 ，ETF的买入和卖出时也可能存在溢价的差异
，两者的差额也会影响收益
。

　　④通过一级市场套利，可以换到停牌股票吗？

　　有些朋友问：除了二级市场买入、ETF不是还可以通过一级市场申购（门槛百万起步） ，那么可能利用套利规则 、赎回获得两只停牌的股票吗？

　　我们需要看看最新的申赎清单：

　　两只股票都是“必须 ”现金替代。说明赎回的股票组合里
，对应的个股只能给现金
、不会给股票 。所以想要通过套利赎回的方式、获得两只停牌的股票，是不可能了。

　　因此 ，综上来看，借道ETF布局重组事件
，可以算是一个参与方式
。但具体的投资还要考虑诸多因素，尤其要看投资者对重组后公司的看法 ，是否看好。

　　当然
，目前中证信创指数已经回调了近3个月的时间，估值有所降低 。

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