盘点一款“功夫川麻将开挂神器下载(外卦神器下载)

2、没有风险
，里面的功夫川麻将开挂神器下载黑科技，一键就能快速透明。

3 、上手简单 ，内置详细流程视频教学
，新手小白可以快速上手 。

4
、体积小，不占用任何手机内存 ，运行流畅
。

功夫川麻将开挂神器下载系统规律输赢开挂技巧教程详细了解请添加《》(加我们微)

1、用户打开应用后不用登录就可以直接使用
，点击功夫川麻将开挂神器下载挂所指区域

2 、然后输入自己想要有的挂进行辅助开挂功能

3
、返回就可以看到效果了，功夫川麻将开挂神器下载辅助就可以开挂出去了
麻将外卦神器通用版

1、一款绝对能够让你火爆辅助神器app ，可以将功夫川麻将开挂神器下载插件进行任意的修改;

2 、功夫川麻将开挂神器下载辅助的首页看起来可能会比较low
，填完方法生成后的技巧就和教程一样;

3
、功夫川麻将开挂神器下载辅助是可以任由你去攻略的，想要达到真实的效果可以换上自己的功夫川麻将开挂神器下载挂。

功夫川麻将开挂神器下载辅助ai黑科技系统规律教程开挂技巧详细了解请咨询客服

1、操作简单 ，容易上手;

2 、效果必胜，一键必赢;

“你没事吧？没事就吃溜溜梅 。”2013年
，杨幂这句魔性广告词让溜溜梅品牌一炮而红
。如今，其背后的公司溜溜果园集团股份有限公司（以下简称溜溜果园）正在冲刺港交所IPO（首次公开募股）。

溜溜果园主营果类零食 ，明星营销曾经是公司业绩增长的密码 。随着消费渠道的变化
，量贩零食渠道成为公司收入增长的主要驱动力之一
。

不过，《每日经济新闻》记者注意到 ，溜溜果园看起来不错的业绩背后也透着隐忧。加码量贩零食渠道后
，2024年公司两大主要产品梅干零食和梅冻的售价出现下降 。

值得关注的是资本动向
。作为早期投资方的北京红杉信远股权投资中心（有限合伙）（以下简称北京红杉），在陪伴溜溜果园长达9年后 ，于2025年1月退出。北京红杉退出不仅让溜溜果园背负1.26亿元利息支出
，接盘方提出的对赌协议中更是明确设定了2025年底前完成上市的“生死线 ” 。

渠道变化影响公司业绩

溜溜果园的主营产品是梅干零食和梅冻。溜溜果园招股文件中援引弗若斯特沙利文的资料称，2024年 ，公司在中国梅产品行业（按零售额计）排名第一
，市场份额为7.0%
。

溜溜果园近年业绩不错，2022~2024年 ，公司收入分别为11.74亿元 、13.22亿元和16.16亿元；净利润分别为0.68亿元、0.99亿元和1.48亿元。

溜溜果园收入增长与渠道变化有关 。溜溜果园曾经有九成以上收入来自经销模式，随着量贩零食模式兴起
，2024年公司前三大客户均为连锁零食店，合计销售占比达到28.8%
。从溜溜果园披露的信息看 ，公司前两大客户疑似为鸣鸣很忙和万辰集团。

“大客户收入占比将近30%
，已经不低 。
”5月21日，连锁经营产业专家
、和弘咨询总经理文志宏在接受《每日经济新闻》记者采访时称 ，近几年量贩零食赛道风头正劲
，对于零食企业产品销量提升可能有较大帮助，如果相关收入占比过高 ，也可能导致企业比较被动
，未必是一件好事情
。

“对于企业来说，更加理想的是全渠道的布局。”文志宏认为 ，量贩零食模式主打性价比
，所以在价格上可能需要企业作出一定让步 。

2024年，在大幅加码量贩零食布局的情况下 ，溜溜果园的产品售价已经明显下滑
。梅冻销量从2023年的12.1千吨提升到2024年的22千吨，价格却从25.8元/千克降至18.6元/千克。此外
，2022~2024年，溜溜果园梅干零食每年贡献60%以上的收入 ，但该产品售价一路走低
，每千克平均售价分别为39.4元、38.7元和35.2元 。

产品售价下降，原材料却不降反涨
。溜溜果园披露 ，梅产品的主要原材料包括青梅 、西梅及辅助原材料
，如糖及盐。2020~2024年，中国青梅价格涨幅约为8.33% ，进口西梅价格涨幅约为27.78%
，白糖价格涨幅约为18.18% 。

在这种背景下，溜溜果园梅干零食的毛利率也从2022年的39.6% 一路下滑至2024年的32.1% ，下滑幅度达7.5个百分点。

从综合毛利率看
，在梅冻产量增加带来规模效应的情况下，公司综合毛利率从2022年的38.6%短暂回升至2023年的40.1% ，2024年加码量贩零食渠道后，毛利率降至36.0%
。

为何北京红杉要求退场？

此次冲刺港交所上市并非溜溜果园首次接触资本市场。早在2019年6月
，溜溜果园就曾经闯关深交所IPO，大约半年后 ，公司撤回上市申请 。对于撤回A股上市申请的原因
，溜溜果园在招股文件中称这是“为应对当时的市场环境 ”
。

溜溜果园A股上市未果，资本很快用脚投票。

2015年以来 ，溜溜果园经历了四轮融资 。其中
，个人投资者李青于2016年斥资1.03亿元入场
。就在溜溜果园撤回A股上市申请的当月（即2019年12月），李青与深圳君荣实业合伙企业（有限合伙）订立股份转让协议 ，以1.185亿元的价格转让所持有的溜溜果园全部股份。

离场的还有北京红杉 。2015年
，北京红杉以1.35亿元的代价入股溜溜果园
。2024年6月，北京红杉要求溜溜果园通过减资方式回购其全部持股。就此 ，溜溜果园与北京红杉订立股份购买协议
，于2025年1月完成减资登记 。

2024年6月，正值溜溜果园渠道转型期间 ，为何北京红杉要求退场？溜溜果园在最新招股文件中并未详细说明
。

就北京红杉的退出，溜溜果园需要支付的不仅是1.35亿元本金
，还有以每年10%利率计算的利息。根据溜溜果园披露的信息，2024年11月 ，溜溜果园向北京红杉支付了1.35亿元本金
，余下的1.26亿元利息于2025年1月结清 。

对于溜溜果园来说，1.26亿元不是小数目 ，相当于公司2024年净利润的约85%。从现金流来看
，截至2024年末，溜溜果园现金及现金等价物余额仅有7804.7万元 ，不足以支付1.26亿元的利息
。

在这种情况下
，2024年12月，溜溜果园再次融资 ，华安基金
、兴农基金两位D轮投资方以33.04元/股的价格
，向公司投资7500万元。

新投资方入场伴随着对赌协议 。根据溜溜果园与D轮投资方的约定，溜溜果园需于2025年12月31日前上市 ，否则投资方可以要求公司赎回投资
。除了投资本金，赎回价格还包括以每年6%利率计算的利息。

截至2025年2月底
，溜溜果园现金及现金等价物余额仅为5103.9万元 。此外，截至2025年2月底 ，公司计息银行借款高达3.1亿元
，资金存在较大缺口
。也就是说，如果年内港交所上市不成功 ，公司可能面临资金上的困境。

就此次溜溜果园上市事项
，2025年5月21日至22日，《每日经济新闻》记者尝试采访公司媒体联系人 ，但截至发稿未获回复 。

封面图片来源：视觉中国